私有化风波不断，什么才能拯救智联招聘

无独有偶，同样前后脚赴美上市的智联招聘，最大股东方也是来自澳洲招聘巨头SEEK，近日，智联也收到多方私有化要约。早在今年1月，由鼎辉资本和Shanghai Goliath Investment Management L.P组成的买方向智联招聘发起私有化要约，以17.50美元/ADS的现金收购智联招聘控股股东SEEK尚未持有的智联招聘全部发行股份。5月6日，智联招聘管理层方联合红杉资本以17.75美元/ADS价格宣布进行私有化。

不同的是，智联招聘控股方SEEK持股达到62.8%，拥有75.1%的投票权（截止2015年9月），鼎辉资本领头的私有化方案，仅需对智联招聘控股方SEEK尚未持有约37%的股票进行收购即可。即便私有化成功，澳洲大股东SEEK对智联招聘也有绝对的控制权。而由智联招聘CEO郭盛携管理层发起的收购要约，则是将智联招聘迎回国内，购买包括SEEK手中持有的部分股份。无论汽车之家还是智联招聘，想要私有化成功，谁能搞定大股东，谁或许才能笑到最后。

汽车之家和智联招聘的情况非常相似，同为澳洲单一大股东，两家都为国内细分市场的老大，且利润丰厚，在国内可称得上为非典型性的互联网企业。同样是有管理层参与买方，汽车之家与智联招聘也许会朝着相反的两个方向走下去。回顾智联招聘发展历程，创始人在早期便功成身退，一直由职业经理人管理。2008年SEEK入主智联招聘以来，经过多次增持，对智联招聘实现绝对控股。曾经因为频繁更换CEO及管理层与董事会之间的矛盾，对智联招聘的发展形成困局，业务上曾被对手前程无忧超过，抢先登陆美国。直到2010年郭盛担任CEO以来，首次实现盈利，于2014年带领企业成功登录纽交所。从财报数据上看，智联招聘盈利能力很强，连续8季度保持快速增长，成为SEEK旗下最赚钱企业。上市之后的智联招聘一改传统招聘打法，转型职业发展平台，以一系列眼花缭乱的布局，涵盖校园、招聘、测评、职业培训等多个领域，一一破除发展困局，在竞争激烈的招聘市场成为领头羊。

由此可以看出，缺少创始人的智联招聘，控股方SEEK和郭盛带领的管理层团队已经形成默契，成为多年稳定发展的重要支持。如今外部财团买方的介入，将会破坏此稳固组合，对企业长期发展不利。而如果管理层私有化成功，退市将会面临更少的监管，免受估价波动带来的影响。从长远来看，管理层收购后可充分调动员工的积极性，使企业运营更加稳定，拥有更自由的决策权。不同于汽车之家，seek作为大股东，态度一直不甚明朗。想必SEEK这只在中国市场上尝到了甜头的“老狐狸”，不会轻易割让这块重要资产。作为局外人，seek最好的选择也许在于加入管理层收购团队，才能给这家中国招聘企业的头牌新的生命。否则，很可能走上汽车之家的道路，对企业造成无法弥补的损失。