借壳分拆纯属无稽之谈 华为至少50年内不会上市

　　当一些上市公司处于风口浪尖，悬崖式下跌的股价，让其彻夜难眠之时。

　　当某些呼风唤雨的业界大佬在资本市场折戟沉沙、仰天长叹之时……

　　人们不约而同地想起了一个长期“被”媒体上市的国际化公司华为，以及总裁任正非。这家公司2016年营收5216亿元，是BAT总和还多。于是，哪些依靠资本市场从虾米混成大鳄的巨头们，开始将触角一次次地伸向华为，试图通过炒作华为概念快速套利。

　　华为借壳、华为分拆等谣言醒目地出现在某些网络的头条位置，达到忽悠的目的。

　　随着时间的流失，坊间流传了数年的华为仍然没有上市的迹象。于是，“华为小伙伴”这个概念开始在资本市场泛滥，甚至给华为送外卖的餐馆也想借助华为概念炒作一把……

　　启盈门在财经媒体厮混17年，深耕TMT资本市场报道14年，持续跟踪报道华为10年以上。当然，炒股年龄也超过10年，在这里明确地告诉亲爱的投资者小伙伴们，华为不会上市，至少50年内不会上市。

　　10年来，媒体捕风捉影，上市新闻有鼻子有眼，华为辟谣也经历了几个阶段。

　　早期的华为，对全球媒体开放程度有限，一度闻媒色变，网络欠发达的纸媒主导时代，很多妖魔化华为文章盛行一时，华为也鲜有回复。

　　而最近几年，国际化的华为，进军多年为进入的终端，于是门户大开。不仅中高层公开接受中外媒体采访，任正非也走到了舆论的前台，甚至接受一些在国际上非常尖锐的媒体的采访，在国内媒体面前更是以和蔼亲民的面孔出现。

　　于是，针对华为的谣言一般都会“见光死”。华为不但不忌讳关于上市的传闻，还在一些公开场合主动向媒体披露公司对资本市场的看法。从2012年开始，华为高管就在多次公开场合中表示公司不上市，而且态度非常坚定，丝毫没有拖泥带水。

　　今年2月份，在巴塞罗那展上，任正非罕见28个问答。其中被媒体作为标题最多的是“华为50年内不上市”。

　　任正非当时指出，虚拟经济是实体经济的工具，我们不能把工具变成了目的，我们用锄头去种地，不是说我有好多把锄头就创造了好多财富。锄头就是工具，目的是拿来种地的嘛，如果我们玉米不丰收，啥也不种，就没有创造直接价值，锄头永远就没有意义。虚拟经济是实体经济的工具，它不是一个目的，如果我们把虚拟经济变成目的了，这个迟早会有一些挫折。

　　此前，任正非还用一个形象的养猪理论做比喻：猪养得太肥了,连哼哼声都没了。科技企业应靠人才推动，一个公司过早上市，就会有一批人变成百万富翁、千万富翁，他们的工作激情就会衰退,这对华为不是好事，对员工本人也不见得是好事，华为会因此而增长缓慢，乃至于队伍涣散。

　　启盈门采访过诸多上市公司，诸多公司在IPO八字不见一撇的时候就提前发出信号，要大举并购，重组甚至到美国上市云云，华为自上到下对上市一致辟谣，毫不含糊，不仅表明了华为高层在上市问题上的立场和态度，更多的是体现其公司长远的战略和决策。

　　1、 上市融资可以带来大量资金，提高企业净资产，降低负债率，改善资本结构，提高抗风险能力。

　　2、上市创造虚拟财富，通过提升股价使股东财富增加。

　　3、上市可以运用更有效的员工激励机制，实现员工股份价值，留住和吸引人才，提高员工工作积极性。

　　4、上市可以构建全方位的融资平台，增强金融机构对企业的信心，贷款和其他金融成本会较低。

　　5、上市企业较高社会声誉以及对当地经济的巨大推动作用，容易获得地方政府的补贴和支持。

　　归根结底，上市的主要目的是通过资本市场去融资，扩大公司的规模。那么，根据这个框架衡量一下华为有没有必要上市。

　　业绩方面，华为 2016 年销售收入5216 亿元人民币，同比增长32%，增长率比上年有所下降，但仍然保持了高速增长的态势(如图华为五年财务概要)。财务状况稳健，关于上市融资的想法，就此打消。

　　但是，一旦上市给公司带来的危害是什么呢?2016年，任正非关于华为为何不上市解释说：因为我们把利益看得不重，就是为理想和目标而奋斗。如果上市，“股东们”看着股市那儿可赚几十亿元、几百亿元，逼我们横向发展，我们就攻不进“无人区”了。

　　华为每年投入研发费用占收入的10%以上，提倡只有厚积薄发才能稳健增长、 “板凳要坐十年冷”，华为是为了理想而奋斗等等口号。

　　据媒体报道，在2016年全球研发投入排名前十企业中华为名列第九。华为已成为一家有强大技术实力、强大研发投放、强大创新力、有行业领导力的高科技企业。

　　任正非多次表示，华为最大的敌人是自己，在大机会面前不能机会主义，华为主张持续聚焦针尖战略，做大管道云云。

　　但是，不上市并不代表华为自给自足、固步自封，搞个人生态小圈子。华为内部信息披露制度和反腐监督，在某种程度上比如今的正规上市公司更加苛刻，财务更为透明。因此，华为才成为中国制造代表成为国家化标杆企业。

　　经过20年成长，如今华为成为全球第一大通信设备制造企业，覆盖全球170国家和地区，华为不仅在设备商市场夺取第一，在手机市场也仅次于苹果三星成为第三，上升势头迅猛。

　　从区域分布看，2016年华为在中国市场营收占比达到45%。从各区域市场增长上看，2016年中国市场同比增长41%，欧洲中东非洲增长23%，亚太地区增长37%，美洲增长13%。手机和企业业务的发展提高了中国市场营收占比。

　　可见，华为可持续生态圈已经形成，增长模式健康可持续，公司无论是技术、产品还是品牌，都已经独树一帜，健康发展，资本市场对其诱惑难以凑效。

　　中国制造要全球化，绝对不是靠炒作一个概念股可以实现。相反，脚踏实地搞创新的企业才能经受住资本市场的大风大浪。今天，诸多概念股遭遇半夜鸡叫，诸多不明真相的炒作者血本无归。而资本市场的投机者不创造实体价值，因此，只能让泡沫变得像罂粟一样美丽而险恶。

　　因此，这里建议投资者不要被市场上所谓“华为小伙伴概念股”迷惑，华为如果50年不会上市，哪些所谓借壳、重组并购的概念股，只会让盲目跟风者倾家荡产。