富途证券：港股新高之后还有新高

　　在国庆和中秋的双节假期中，恒生指数气势如虹，以最高28626的指数位置，创下了十年新高，更突破了2015年港股大时代的28588高点，市场情绪被快速点燃。对于后市，从中期看，突破32000点的历史高位只是时间问题。

　　此次股指突破主要的引爆点在于央行9月30日宣布对普惠金融实施定向降准，导致股市对内银股和地产股的业绩有很高期待，资金入市推高了股价。

　　在长假期间，工商银行的H股大涨了10%，同时地产股也受到追捧，其他指数股也不遑多让，吉利汽车大涨24%，股王腾讯创历史新高，新股众安保险更是在资金追捧之下，涨幅超过50%。那后市如何看，建议大家应该从此次港股上涨的内在动因去探究。

　　实际上，香港此轮上涨，是内外因素结合的结果。从外部因素看，美股牛气冲天，连创历史新高，使得全球股市的基调非常健康，为香港股市的持续上涨创造了很好的外部环境。

　　但更重要的一定是内因，这个内因在于港股和A股互联互通机制的建立，使得内地资金能够循深港通和沪港通的渠道进入香港市场，改变了长期以来港股估值持续低迷的情况。也就是说，A股长期的高估值，使得内地资金在寻找更合理估值的市场，而港股是内地资金最熟悉也最容易进入的市场。

　　资金来源得到保障

　　在互联互通机制之下，内地资金可以快速进入港股市场，且无需担心任何的货币和资本管制方面的问题，从而让港股成为内地大型资金持续进入的洼地，这对于港股市场的长期上涨才是最重要的。

　　长期以来，港股所谓估值洼地的产生，最大原因是资金来源的不稳定，作为香港市场主力资金的外资，他们的选择是全球性的，当有其他市场更吸引的时候，他们不会因为港股估值低而不卖出，从而使港股市场一直处于一个不稳定的状态，但现在有了互联互通，让市场资金来源有了很大的保障。

　　其次，最重要的是，由于港股新股上市的审批速度很快，且市场能够接受亏损的创业企业上市，使得越来越多的内地创科公司纷纷来港上市，从美图到众安，都让市场非常惊喜。

　　在接下来的时间里，腾讯系的易鑫、阅文集团也要在香港上市，给港股形成了一个内地目前严重稀缺的互联网优秀企业板块，这对于内地和海外资金的吸引是非常明显的。

　　此外，预计随着创新板的设立，港股将迎来更多优秀的科技公司，对于市场估值的持续提升有重大帮助。可以说，这次香港的牛市是由内部资金和结构的重大改变导致的，牛市的规模和前景将远远强于之前所有出现过的，32000点可能只是一个小目标，更远的未来在后面。