疫情时代科技股成避险标的,机构游资大举抢筹TCL科技

　　在动荡时期,投资者对已被证明是赢家的资产更感兴趣。随着疫情边际影响逐渐减弱,科技股配置价值重现,成为投资者眼中的最爱、风口上的宠儿,投资者坚定做多科技成长股。

　　作为科技成长股的代表之一,TCL科技(000100.SZ)在大尺寸业务、中小尺寸LTPS业务、柔性OLED业务,都具备上行驱动力。正因如此,众多顶级游资和机构大举抢筹TCL科技,其股价在最近一个多月上涨16.67%。

　　科技股配置价值重现

　　在复工复产持续推进和政策利好预期下,优质资产迎来中期布局机会,尤其在历经前期回调后,科技股配置价值重新出现。以TCL科技为例,其股价从3月31日的4.14元/股,上涨到5月12日的4.83元/股,涨幅高达16.67%。

　　其中,4月30日,TCL科技股价强势上涨7.41%。当日公布的龙虎榜买方席位上,一家机构专用席位5119万元买入TCL科技0.11亿股,另一家机构专用席位3998万元买入0.09亿股,这两家机构专用席位合计9117万元买入0.2亿股。

　　此外,市场顶级游资章盟主和炒股养家的常用席位赫然在列。具体来看,章盟主的常用席位国泰君安上海江苏路3.94亿元买入TCL科技0.85亿股,炒股养家的常用席位华鑫证券上海红宝石路1.19亿元买入TCL科技0.26亿股,这两大顶级游资合计共5.13亿元买入TCL科技1.11亿股。

　　章盟主是江浙地区元老级顶级游资之一,90年代5万元入市,现在资金体量百亿元,20年20万倍,操作霸气,尤好在权重大票主升浪上重仓出击,风格彪悍。

　　炒股养家,资金量级大,对市场具有独到的理解能力,以及对个股深刻的判断力,通常利用通道优势,排板热门题材股,使个股一字涨停,隔日高位逐步离场。

　　根据这些游资和机构的操作习惯,他们在TCL科技涨停价附近如此大手笔地买入,肯定不是做一个短期的走势,主要是看好TCL科技在疫情下的抗跌性,以及业务的上行驱动力。

　　在抗跌性方面,长期来看,全球面板行业重组整合加快,产业集中度进一步提高。TCL科技认为,随着家庭大屏市场恢复和商用显示快速增长,行业供需将逐渐恢复平衡,长期发展前景趋好。行业格局将有长周期的改善,预计未来价格是波动向上的过程。

　　疫情在短期内对需求有一定冲击,但疫情也促进了远程交互为主的生活方式,以及多应用显示终端和内容的快速发展,疫情期间电视开机率明显提升。中国市场电视销量Q1同比有所减少,在疫情基本得到控制后,3月份国内需求出现恢复性增长。全年来看,疫情对国内需求量的影响比较有限。海外疫情虽有一定不确定性,但最近部分欧洲国家新增确诊病例已出现拐点,随着商业活动逐步恢复,需求有望迎来改善。TCL科技会密切关注疫情的进展,并根据疫情进展积极调整公司经营策略。

　　同时,TCL科技也看到,疫情加速低效产能的退出。在全行业利润跌到历史底部时,供给端开始出现海外产能大幅退出。下半年,随着需求端的恢复以及供给端短期集中的退出,半导体显示行业周期有望恢复上行。

　　TCL科技具备上行驱动力

　　除了抗跌性,TCL科技的业务发展空间也深受游资和机构的认可。目前,TCL科技主要包括大尺寸业务、中小尺寸LTPS业务、柔性OLED业务。在这些业务方面,TCL科技具备上行驱动力。

　　TCL华星大尺寸业务盈利能力行业领先。目前,所有面板上市公司都已公布一季度财务报告。与去年同期相比,受疫情影响,以及供给影响,大部分面板上市公司大尺寸产品营收下滑,甚至出现亏损局面。相反,TCL科技韧性十足,其大尺寸产品给了市场一个惊喜,以超过四成的营收同比涨幅走出了“独立行情”。

　　TCL科技之所以大尺寸业务盈利能力领先行业,主要是TCL科技稳健的投资节奏使得TCL华星旗下产线代际较新,保证产品贴合技术趋势具备较强竞争力。高效产线布局发挥聚合效应,在基础投入以及年运营成本上大幅节约;战略客户的高效协同实现最低销售费用率,同时订单能见度高维持产线满产,带来极低单位折摊成本,进一步放大运营效率。产业金融控制风险敞口,高效资金管理对冲降低财务费用率;深化组织变革,重构业务流程,推动材料、制造及平台费用持续下降,极致降本增效提升华星周期抵御能力。

　　在中小尺寸LTPS业务方面,4月29日,TCL科技发布公告称,拟以发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式购买武汉华星39.95%股权。收购完成后,TCL科技将直接及间接合计持有武汉华星股权85.5%。本次交易标的公司武汉华星主要进行t3项目的开发运营,截至2019年12月31日,t3项目突破设计产能扩产至每月5万大片玻璃基板,成为全球单体产能最大的LTPS工厂。

　　本次收购,有利于提高TCL科技的盈利能力,提升股东回报。以武汉华星2019年业绩为基准,收购完成后,TCL科技可增厚营业收入51.86亿元,可增厚净利润2.45亿元。

　　在柔性OLED业务方面,TCL华星6代柔性AMOLED产线(t4)第一期于2019年12月量产,曲面屏和柔性折叠屏已向品牌手机厂商量产出货。t4在屏下摄像、极窄边框、可折叠等差异化技术领域取得很多领先优势,目前与全球主要品牌终端厂的合作都在推进中。t4的二期和三期的设备今年下半年开始陆续搬入,预计到2021年将具备45K的设备产能。在中小尺寸AMOLED领域,韩厂在技术、工艺、设备、材料具有很大优势,中国企业处于快速追赶阶段。

　　TCL科技在柔性OLED产品的定位主要是,第一,贴近主流类、或可以发挥柔性OLED性能优势的细分市场,在一个高成长的环境下,这个契合度很重要;第二,建线以全柔性、折叠、可挠性定位,出货在高端折叠产品、曲面产品为主;第三,TCL科技把很多精力放在了屏幕像素排列、屏下摄像头、可卷曲可挠高端细分技术方面。

　　2020年,TCL华星大尺寸业务在保持规模、技术、效率领先优势的同时,将持续提升产品定位及市场份额;在中小尺寸业务中,LTPS将通过新客户、新产品导入优化业务提升增量;柔性AMOLED快速爬坡,全力保障产线规模产能,并在新形态、高端产品中实现进一步突破。

　　TCL华星将继续推进极致降本增效,提高经营质量,进一步优化产品和客户结构,大力发展视频交互和商用产品业务,增加经营效益,保障销售面积以及销售收入的大幅度增长。