收购案宣告终止，罗永浩的“真还传”得改剧本了

　　今天晚上，很多人的注意力都还集中在丁真上快手直播，尚纬股份悄然发布了一则公告，宣布终止对罗永浩直播带货业务主体公司星空野望的收购。

　　根据此前收购方案，星空野望估值高达15亿，如果成功完成收购罗永秀(罗永浩的弟弟)能从中套现1.82亿现金。

　　11月8日公告一出，尚纬股份身价大涨总市值达41.59亿，而仅仅不到1个月，今日收盘受终止收购影响，尚纬股份股价从巅峰8.00元/股跌落至6.81元/股，总市值为35.41亿。

　　总之，黄了。

　　直播新规导致收购终止

　　关于终止收购的原因，尚纬股份在公告中称，在对标的公司评估过程中，国家市场监管总局发布《关于加强网络直播营销活动监管的指导意见》、国家广播电视总局《关于加强网络秀场直播和电商直播管理的通知》和国家网络信息办公室发布《互联网直播营销信息内容服务管理规定(征求意见稿)》(以下简称“新规”)，从依法备案、营销目录、未成年人保护等多方面对直播营销行业做出规范。若新规正式施行，对标的公司所在直播行业发展具有较大影响。

　　考虑上述因素，上市公司与标的公司股东对本次交易的估值定价、盈利预测与对赌等核心条款进行了重新研判，经过反复、慎重讨论，最终未能达成一致意见。为保证公司的利益，合作双方经慎重考虑和友好协商，一致决定终止本次现金收购事宜。

　　在此前尚纬股份发布公告拟5.89亿自有和筹集资金，收购星空野望40.27%股权。星空野望承诺2020 至 2023 年度扣非后归母净利润分别不低于 6000 万元、1.13 亿元、1.5 亿元、2 亿元，合计不低于 5.23 亿元。而4月-9月30日，星空野望净利润为3,993.66 万元。

　　直播带货由于是新生行业还处于监管的灰色地带，整个行业在野蛮生长中，“流量造假”“产品售假”等问题曾经被《人民日报》点名批评。而中国消费者协会在《“双11”消费维权舆情分析报告》中点名著名主播汪涵、李佳琦、李雪琴等知名主播，“大数据杀熟”、“尾款不退”、“双十一当天不退”等不合理的规定也被作为典型案例。

　　今年11月接连出台的这些新规，将直播带货产业链从上到下规范了一番，各家平台和主播也纷纷响应新规，做出表态。李佳琦在接受采访时表示，他认为带货主播应该对消费者负责，对团队严格规范。带货中一定要对喜欢自己的人负责任。

　　星空野望自然也必须遵守这些新规，政策因素影响下，其业务是否能如期完成对赌其实真的要打一个问号，尚纬股份出于风险考虑终止收购也可以理解。

　　套现失败，“真还传”改剧本了

　　11月8日尚纬股份披露收购公告后不久，上交所就火速向其发出了问询函。

　　问询函中提到，鉴于公司拟高溢价跨界收购资产，在交易结构设置、标的公司股权、运营和财务情况、交易作价数据、跨行也收购风险、前期停牌合规性等方面需要做出进一步说明。并要求尚纬股份于11月13日前回复问询函。

　　此后尚纬股份两次以尚未完成对标的公司核实和分析论证工作，公告延期回复。而就在今天，终于对上交所的《问询函》关于停牌事项、前期信息披露和公司控制权、董事会决策过程等问题进行了部分回复。

　　从中我们可以看到这次交易最初起源于今年10月10日，仅用不到1个月就谈妥了这次收购。

　　由于终止收购，尚纬股份就星空野望的相关资质调研以及如何完成承诺业绩部分，并未在回复中进行披露。

　　在此前收购方案中尚纬股份拟定以不超过5.89亿的现金收购星空野望40.27%的股权。同时，上市公司股东李广元将通过协议转让的方式向李均，龙泉浅秀，以及孔建平，分别转让2599万股，合计占上市公司总股本的15%。公告规定，上述两项条款，互为条件。

　　也就是说，看起来是上市公司用现金购买标的公司，但星空野望的股东拿到现金后，有一部分必须拿出来再回购上市公司的股票。

　　星空野望的股权是这样的。

　　原本李均与罗永秀在星空野望的股权均有法定代表人黄贺代持。截止公告日，代持关系已经解除，黄贺依旧为星空野望大股东，持股25.8%，李均，罗永秀持股比例分别为18.18%和17.22%，电子烟公司小野科技为第四大股东持有14.35%，浅石股权投资合伙企业持有4.28%。

　　根据上市公司出具的协议转让方案，本次现金收购的主要交易方之一李钧交易对价为2.7亿，但他要拿出2.3亿来购买上市公司6.76%的股权;罗永秀交易对价为2.58亿，他需要拿出7628万来购买上市公司2.24%的股权;浅石创投交易对价为3342万，这家机构将以其取得的股权转让款，及自有资金合计3405万购买上市公司1%的股权。

　　如果交易达成，李钧能拿到4000万现金，罗永秀能拿到1.82亿现金。

　　不过随着交易的终止，老罗套现也没希望了，就像一阵风，“真还传”该改剧本了。