爱奇艺的下沉市场，没有新故事

　　2019年6月，爱奇艺会员数量突破1亿，中国视频付费市场正式进入“亿级”会员时代。两年过去，最新财报数据显示，截至2021年二季度末，爱奇艺订阅会员规模达到1.062亿。

　　视频网站之间竞争激烈，独家排他内容惨烈争夺，造成产业链条利益分配不合理。优质内容稀缺，造成用户缺少忠诚度，跟着“爆款”和“流量”摇摆。“为内容付费”的用户习惯尚未形成，盈利模式有待探索，烧钱还在继续。

　　至于烧钱换来的是资本还是费用，是否能够在未来产生价值，是否是时间真正的朋友，那要看用户和资本有没有耐心再等10年。

　　营收增长触顶，盈利遥遥无期

　　自8月12日公布第二季度财报，股价持续下跌。内容生产泥潭深陷，缺少爆款续命，爱奇艺面临的困局比想象的更大。

　　会员增长触顶，营收增长缓慢。互联网公司，成本和流量前置，盈利后置虽是常态，但缺乏增长空间，却是最致命威胁。

　　2018年4月，以中国版奈飞为目标的爱奇艺登陆美国纳斯达克，上市后股价一直从18美元飙升至最高46美元。

　　流量红利过后，出生于2010年的爱奇艺，进入增长停滞。从2019年二季度开始，爱奇艺营收同比增速降至20%以下，且出现负增长。

　　独家排他内容难以形成护城河，爆款打造的成功难以复制。《隐秘的角落》成功之后，迷雾剧场尝到甜头，但难再掀增长高潮。归根结底，爆款打造因缺少不确定性难以持续。

　　因此，平台花大价钱押宝大IP和流量明星，大量利润流入“流量”口袋。平台推动粉丝经济，却难以从粉丝经济中盈利。“打投”生意好做，圈钱容易，但最赚钱的却不是自己。

　　内容投入，不是一次买定离手，而是需要持续投入创造，不断展示“吸睛力”。去年的爆款，今年已经过时。可以说是平台的累积资本，但难以形成持续吸引力，难以形成互联网边际效应。这也就意味着，在同质化竞争之下，内容成本的支出难以随着内容积累降低。

　　长视频平台在互相竞争带来版权费用竞价和涨价的状态下，没有新的盈利方式来补贴，盈利本身就是一个无解之题。

　　视频网站的敌人首先是自己。

　　网站用户体验一直为人诟病，粗制滥造的注水剧情，甚至使部分用户养成1.5倍速的观剧习惯。对视频网站广告的吐槽比比皆是，开屏广告、开机广告、弹窗广告、投屏广告、贴片广告，软广告、硬广告、大数据精准投放的广告……

　　会员服务营收见顶，2021年第二季度，爱奇艺总营收达到人民币 76 亿元，较 2020 年同期增长3%。其中，会员服务营收为人民币 40 亿元，大致与去年同期持平。

　　一鱼两吃也是势在必行。爱奇艺从广告着手扩大营收。2021年第二季度，在线广告服务营收达到人民币18 亿元(约合2.827 亿美元)，与2020 年同期增长15%。

　　广告影响用户体验，导致会员付费意愿降低，形成恶性循环。

　　增收难，盈利更难，但打破用户增长瓶颈，是爱奇艺最重要的任务。爱奇艺试图转向下沉市场，从短视频手里夺取用户。

　　下沉市场不需要消费升级

　　长视频的敌人不是短视频?

　　在用户使用时长一定的情况下，对用户使用时长的争夺是一场“零和游戏”。从这个角度来看，长短视频天生对立。

　　极光数据显示：2021年第二季度，短视频行业用户时长占比达29.8%，相比之下，在线视频时长占比呈下降趋势，占比仅为7.3%，比上季度下降0.7%，比去年同期下降1.6%。长视频用户时长占比更低，且越来越低。

　　爱奇艺利用自己的内容优势，推出短视频平台，但效果不佳，2021年6月用户规模达到1834万，比上年同期下降62.7%。

　　爱奇艺想要从短视频手中夺取注意力，下沉市场是必争之地。版权在手、优良内容、资本雄厚，这些优势在短视频的进攻之下边际效应递减。重要的是，用户们喜欢在哪里花时间?

　　下沉市场广阔，靠下沉市场的拼多多拼得万亿市值，市场规模大，且潜力巨大。下沉用户有着更强的消费意愿、更出色的消费能力和更多的娱乐闲暇时间上。

　　QuestMobile数据显示，截止到2020年10月，下沉用户已经占据中国移动互联网大盘的58%(6.69亿)，但是，下沉用户月度人均使用时长只有140.1小时，00后、70后是下沉市场进一步增长的潜力人群。

　　过去十年，80、90一直是互联网的主要部分，也是爱奇艺的目标用户。随着互联网普及，00后、70后正是爱奇艺需要开辟的新战场。

　　下沉城市中的消费、娱乐等创业项目，推广大多以地推为主，地广人稀的特性会导致地推效率远远低于高线城市。

　　爱奇艺推出针对低线城市的爱奇艺极速版。极速版通过积金币兑现金，通过邀请好友、分享视频等各类玩法实现获客。用户可以观看爱奇艺主网站的所有新老内容资源，实现用户留存。爱奇艺极速版还通过个性化推荐的产品方式，和提升对低价手机的适配能力等，提升用户留存。

　　根据爱奇艺官方数据，截至第二季度末，周日均日活已经超过100万。

　　尽管在爱奇艺看来，100万是个振奋人心的数据，但对一个近10亿网民的市场而言，100万意味着抢夺下沉用户失利，归根结底在于其傲慢与偏见。

　　在龚宇看来，极速版推广至下沉市场，意味着用户在内容上的消费升级。

　　“希望他们看到质量更高的影视内容后，因为影视内容都是专业的导演、编剧、演员制作的，能够把更多时长放在影视内容上。”

　　下沉市场对短视频的偏爱，不在于内容质量的高低，而在于参与感。他们是短视频的消费者，也是短视频的制作者。短视频，是他们的社交工具，是在谋求认同。

　　赚金币会获得一时的用户，优质内容会使用户沉迷追剧，但这可能都比不上来自短视频粉丝的一个点赞和评论。

　　扎克伯格曾将媒体和视频网站的内容称之为“被动内容”，即用户在点击之后只是被动观看，缺乏和亲友之间的互动交流。并认为，未来被动内容将会大幅削减。

　　执着于改变用户习惯，倒不如试试去了解用户是怎么想的。不去了解下沉市场的用户需求，下架短视频网站上的剧集内容，用户就会去爱优腾上消磨时间吗?

　　爱奇艺也在不断探索新的盈利模式，财报显示，爱奇艺二季度以游戏、IP增值授权、直播、艺人经纪为主的其他营收达到11亿元，同比增长20%，环比增长14%。据财报透露，其他业务的增长主要是受益于部分业务线强劲的增长。

　　早在2018年，爱奇艺将企业定位从视频网站调整为娱乐公司，这意味着其将通过“一鱼多吃”的方式，将IP通过文学、漫画、游戏、影视等形式进行转化。

　　Netflix在数年时间里，论证了“内容砸钱换用户，从而获取盈利”这一商业逻辑的可行，中国的Netflix，爱奇艺需要赌的是，习惯盗版资源的中国网民愿意为优质内容付费。

　　爱奇艺二季度会员服务营收40亿元，同比下滑了1.3%，环比下滑7.4%。在订阅会员数量增长的情况下，会员服务营收却出现小幅下滑，证明爱奇艺的会员ARPU值仍然依赖爆款内容。也说明，优质内容是长视频网站的唯一护城河，当然，是持续的优质内容。

　　靠流量逻辑获取用户，但要靠优质内容实现用户留存。