世界第一ADC拯救B站财报？

　　哔哩哔哩(以下简称"B站")最近的事情比较多。在上个月底被爆出46分钟的裁员录音后，这个月初又传来直播、游戏等多个业务线裁员的消息。

　　果不其然，一季度财报出来后，相比同期，又是史无前例的巨亏。好点的是，B站以直播和大会员付费为主的增值服务依然超过游戏，成为收入担当，并表现出了较高的增速。

　　上个月，英雄联盟知名职业选手和主播UZI宣布加入B站直播。过去一年，B站从虎牙和斗鱼这几个直播平台挖来了大量的头部主播。在直播这块，B站似乎势在必行。

　　直播能让B站的财报好看起来?

　　用户UP UP UP，

　　利润向下 向下 向下

　　6月9日晚，B站发布今年一季度的财报，整体来看，忧大于喜。

　　"喜"主要来自营收和用户的增长。一季度，B站实现营收50.5亿元，同比增加30%;同时，月活用户达到2.9亿，同比增长31%。

　　这两个数据依然能够快速增长，主要还是得益于公司的战略。过去B站的重心是"两个增长"，一个是用户，一个是营收，这两者的精力分成是七三开。

　　财报发布后的电话会议，CEO陈睿提到，2022年B站的工作重心依然是增长，不过用户和营收的分成将变成五五开。这意味着，B站的要开始考虑业务变现了。

　　财报显示，B站一季度的流动资产是307亿，相比去年末的364亿少了57亿，其中现金及等价物、定期存款、短期投资分别少了24亿、10亿、20亿。

　　"忧"主要是高于预期的亏损。

　　自2017年公布财报数据以来，B站从未实现盈利，而且亏损还在扩大。今年一季度净亏损达到22.8亿，去年同期为9亿，同比扩大152%。

　　亏损大幅扩大的主要来自于营业成本(游戏、直播、UP主激励等分成)的增加，从去年的29.6亿增加了约13亿到42.5亿。经营开支同比增加约8亿到28亿，其中研发开支增加了约4亿。

　　一季度财报发布当后，B站美股以近15%的跌幅收盘，第二日B站港股以12%的跌幅开盘，结束了过去几日连涨的趋势。

　　可以看到，尽管用户和营收实现了双增长，但亏损确实出乎意料，这大概吓坏了投资人。

　　从营收组成具体来看，以直播和大会员付费为主的增值服务(20.5亿)继续超过移动游戏(13.6亿)成为第一大营收来源，增速仅次于广告。

　　陈睿提到，2019平台的月度平均付费率是6%，2021年超过了9%。今年一季度整体付费用户2720万，付费渗透率达到了9.3%，用户付费转化率一直在提升。

　　用户付费转化率提升，猜测主要还是得益于B站在PUGV内容上的深耕，比如去年8月推出的综艺《90婚介所》，有2.3亿的播放量，口碑不错，于是今年又推出了《90婚介所2022》。类似的内容还有《超级变变变》等，基本上都需要大会员。

　　提高付费渗透率，主要有赖于内容自制能力，这块B站有更多的主动权。这里，主要还是想说说晦暗不明的直播板块。

　　第一AD加入，直播继续裁员传闻

　　上个月，电竞圈和直播界的一个大事就是英雄联盟(LOL)职业选手和主播UZI宣布到B站直播，这属B站直播的一大利好。

　　UZI的职业生涯里获得过许多的成绩，总结为一句话就是LOL“世界第一ADC”。在这个全球拥有上亿玩家的游戏里，UZI微博坐拥粉丝6百多万。过去5年，UZI一直在虎牙“英雄联盟”游戏区直播，是该区台柱子级别的游戏主播。2020年6月，UZI宣布因为病痛退役。

　　不过，在休养生息一年后，去年12月UZI宣布加入BLG站队，宣布复出。而BLG站队，全称“Bilibili Gaming”，成立于2017年。另外，在今年4月底，UZI微博关注了B站下面的MCN机构“猫爪互娱”。

　　B站对直播一直雄心勃勃，出手也毫不吝啬。2019年，B站以8亿的价格获得LOL全球总决赛中国地区三年独家直播权，当时参与竞价的还是斗鱼、虎牙这些专门做直播的上市公司。同年，B站从斗鱼挖来当红歌手冯提莫，网传价格是5千万。

　　冯提莫来后，就淹没在了B站庞大的生态里，这次UZI能帮助B站直播多少，不得而知，但就直播行业而言，企业生存艰难。

　　一个是变现。今年一季度，虎牙营收24.6亿，同比下滑，净利4660万，同比下降8成;斗鱼实现营收约18亿，下滑16.6%，净亏损超8000万。

　　二个是用户。今年一季度，虎牙的移动端平均 MAU(月活用户数)为 8190 万，同比增长 8.5%;斗鱼移动端平均 MAU 为 5510 万，同比下降了 6.8%。

　　既没有利润支撑，又没有增长画饼，那行业就进入了大浪淘沙。最近，财大气粗的腾讯旗下的企鹅电竞，于这个月的8日停止运营，走上了和王思聪的熊猫TV同样的道路。

　　另外，直播行业由于其传播形式特殊，涉黄、低俗等乱象频生，B站也难以逃脱。年初，B站就有男医生直播妇科手术的事故，上个月又有一篇《午夜B站，年轻人的线上红灯区》的文章，揭露了B站深夜直播间的涉黄现象。

　　而乱象背后，就是审核不足的问题，这也是今年春节期间B站审核员猝死事件原因，当时B站承诺增加1000个审核员岗位。

　　不过，如今B站的主旋律是"降本增效"，直接措施就是裁员。这其中，直播业务受到波及。

　　4月新浪科技、凤凰网科技等报道B站计划裁员，涉及整个直播部门，会在上海疫情稳定后对被裁人员进行约谈。随后，B站相关负责人回话反驳裁员传闻。

　　到了6月，财新通过多名B站员工得到消息，5月B站开启一轮裁员，集中在游戏、直播和商业化业务。

　　相比广告、游戏，B站的直播业务盈利能力欠佳，这可能是该部门裁员的主要因素。

　　“买买买”，吃直播的饭?

　　追溯时间线，B站直播也是在直播行业的黄金时代诞生的。2015年左右的那几年时间里，在英雄联盟的火爆下，催生了虎牙、斗鱼、熊猫、战旗、龙珠等一系列主打游戏直播的平台，那时候也是各平台互相挖角大主播、闹纠纷的直播盛世。

　　B站直播毫不例外，早期也是打着游戏的口号开始了自己的直播征途，但相比当时这些主流的直播平台，B站直播并没有什么声音，它主要的收入来自游戏，一度占比八成。

　　游戏与直播，天然有一种联结，想必这也是后来B站组游戏站队，8亿拿下英雄联盟S赛事独播权，坚决做直播的原因。

　　但是从结果上看，直播界所有的大主播基本都是斗鱼、虎牙这些平台培养出来的，B站的土壤决定了大众对它的认知限于二次元、ACG的视频阵地。而B站要发展直播，制造人气，就只能“买买买”，从2019年在斗鱼唱歌的冯提莫，到今年从虎牙游戏区台柱子过来的UZI。

　　不仅如此，从去年开始，在虎牙和斗鱼这些平台的一些头部主播合同期到后，B站又过去把这些人签过来，包括虎牙下游戏主播火星包(2018年最佳金句：如果不是真的喜欢谁愿意当舔狗呢?)，二次元主播菠萝赛东，斗鱼二次元分区的小缘、Hanser、纳豆nado，刚刚倒闭的企鹅电竞游戏主播德云色。

　　B站对于直播有自己的执念，在“买买买”上也体现了自己的魄力。不过，每个平台都有自己的属性，这个东西很长时间都不可能被打破。

　　比如来B站直播的游戏主播火星包，6月11日(周六)上午11点，他在英雄联盟板块排名14，“看过”一栏人数7.6万。而在虎牙直播的时候，他在虎牙的“热度值”一栏都是几十上百万。(这里并不清楚“看过”和“热度值”是如何计算的)

　　之所以说平台都有自己的属性，是因为在“火星包”B站账号下发布的直播视频，却有上百万的播放量，一般都是两位数的观看量(单位：万)。同样，在虎牙搜“火星包”相关的视频，播放上万的视频都非常稀有，大多都是几千的播放量。

　　总结一句话就是，不是说这些人的粉丝少了，而是可能说那些粉丝不来了。相比跟着主播走，那些看直播的人，他们更愿意留在原来那个他们认为属于直播的平台，因为大多数人都不是铁杆粉丝，不是非你不可。

　　这可能就是生态的屏障。换句话说，有多少人看到B站会想到直播?

　　现在B站要让别人来看直播，就像过去一样，需要在ACG、二次元之外，再建一个“直播”的标签。

　　从过去的ACG内容到现在科技、游戏、舞蹈、电影、综艺，从千禧一代到如今收割油腻中年人，B站有过这样的经验。但这些仍是在视频的阵地上进行本土作战，有个接口就能把用户吸引过来。

　　但直播，不管是从内容还是呈现方式上，都与视频相差甚远，面对的受众也不尽相同。B站这个“弹幕视频网”可以恰上“直播”的饭?