郭明錤：英伟达GB300/B300 AI服务器供应链遇挑战，AOS 5x5 DrMOS出现严重过热问题

　　天风证券分析师郭明錤今天(12 月 17 日)发布投资研究报告，表示英伟达正为 GB300 和 B300 开发测试 DrMOS 技术，发现 AOS 的 5x5 DrMOS 芯片存在严重过热问题。这一问题可能影响系统量产进度，并改变市场对 AOS 订单的预期。

　　消息称英伟达优先测试来自 AOS 的 5x5 DrMOS，一方面是增强对 MPS 的议价力以降低成本，另一方面 AOS 拥有更丰富的 5x5 DrMOS 设计与生产经验。

　　供应链消息称导致 AOS 的 5x5 DrMOS 过热问题的原因，除了芯片本身之外，还源于系统芯片管理等其它方面的设计不足。

　　郭明錤认为如果 AOS 无法在规定时限内解决该问题，英伟达可能会考虑吸引新的 5x5 DrMOS 供应商，GB300 / B300 系统也可能面临量产延期的问题。

　　郭明錤认为如果 5x5 过热问题无法改善，英伟达也可能会考虑使用 5x6 DrMOS，虽然成本更高，但具备更佳的散热效能，从而有利于 MPS(该公司在 5x6 设计有技术优势)。

　　简要介绍下相关专有名词：

　　英伟达正在计划于 2025 年中期推出其全新一代 AI 服务器 ——“BlackwellUltra”GB300。这款服务器不仅在性能上实现了飞跃，更在散热系统上进行了前所未有的创新，采用全水冷设计，意在突破 AI 算力的局限。

　　DrMOS(Driver-MOSFET)是一种将驱动器和 MOSFET(金属氧化物半导体场效应晶体管)集成在一个芯片上的技术。它主要用于电压调节器，能够提高电源系统的效率和性能。

　　AOS(Alpha and Omega Semiconductor Limited)是一家成立于 2000 年的美国半导体公司，总部位于加利福尼亚州的硅谷。AOS 专注于设计、开发和生产各种分立功率器件、宽禁带功率器件、电源管理 IC 和模块，包括功率 MOSFET、SiC 器件等。

　　MPS是一家提供小型、高能效、易于使用的电源管理解决方案的公司，主要应用于电子系统中。该公司专注于电源管理集成电路(IC)的开发，尤其以其独特的 BCD(Bipolar-CMOS-DMOS)工艺技术著称，能够实现低导通电阻和高效率。MPS 的产品广泛应用于各种电子设备中，如通信设备、工业设备和消费电子产品。