理想汽车下周回港上市，新造车三巨头即将再聚首？

　　紧随小鹏之后，理想汽车的回归也有了新的动作。

　　8月3日，理想汽车宣布正式启动中国香港公开发售计划。上市文件显示，本次理想汽车拟全球发售1亿股股份，其中将在香港发售股份1000万股，国际发售股份9000万股，另有15%超额配股权。公开发售价将不超过每股发售股份150港元。

　　这也意味着，理想汽车将成为继小鹏之后，又一家回港上市的新能源汽车中概股。而另一边，在“蔚小理”的阵营中，今年3月，蔚来也被曝出其已联系瑞士信贷和摩根士丹利，将在港股发行股票，谋求二次上市。

　　距离在美股会师不足一年，新造车三剑客或又在港股市场再聚首。

　　根据理想汽车的上市文件，本次上市募集的资金将用于研发高压纯电动汽车技术、平台及未来车型、智能汽车及自动驾驶技术、未来增程序电动车型;扩大产能、扩张零售门店与交付及服务中心、推出高功率充电网络、市场营销及推广;运营资金及其他一般公司用途。

　　在迫切回归的背后，除了各家急需筹集一笔热钱进一步扩大其市场份额，目前华尔街对中概股的冷落，也让新造车不得不做其他打算。

　　根据未来汽车日报统计，从7月23日到7月27日，在短短的几天时间里，“蔚小理”三家市值蒸发累计达173.32亿美元。其中，蔚来市值蒸发67.36亿美元、理想市值蒸发44.79亿美元、小鹏市值蒸发61.17亿美元。

　　当新造车不再是华尔街眼中的“香饽饽”，另谋出路的三剑客也陆续上演“美股大逃亡”。

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　　“蔚小理”缘何遇冷？

　　从过去的追高，到如今变为逢低买入的高手，异军突起的美国散户们开始成为新的“救市军”。而在7月28日，当包括“蔚小理”在内的多只中概股出现大跌，它们也首当其冲的成为散户抄底的目标。

　　Vanda Research在一份报告中称，仅在28日当天，散户投资者在中概股中投入了近17亿美元。其中，蔚来和小鹏均跻身美国散户投资者买入的六大股票名单，蔚来更是至少获得了1.05亿美元的投资。而散户买进新造车的股票额度，几乎与苹果和特斯拉差不多。

　　在美股散户们的一番疯狂操作下，包括“蔚小理”在内的多只中概股也迎来回暖。

　　截止到7月29收盘，小鹏汽车涨超2%;蔚来汽车涨近2%;理想汽车实现微涨。与此同时，受8月2日小鹏、理想7月交付量双双突破8000辆的利好消息影响，小鹏与理想股价再次实现4%的涨超。

　　不过这一波动荡过后，选择抛售电动汽车股的机构投资者们仍未重拾信心。摩根大通分析师认为，即使最近出现了反弹，但中概股可能会有更多的不确定性因素。

　　博时基金相关分析师向未来汽车日报分析称，中概股之所以在近期迎来暴跌，正是因为“国际政治因素叠加相关行业监管日趋严格的双重影响。”

　　上述分析师认为，美国对中概股监管政策逐日增强，导致市场风险大幅上升;与此同时，由于数据与信息安全等原因，中国对部分行业的监管也开始加强，从而使了相关行业和公司的业务受到影响，进一步引发了投资者的投资抵触情绪。

　　受此影响，美国证券交易委员会(SEC)主席加里·盖斯勒(Gary Gensler)在近日发布声明表示：由于近期中国加强了赴美上市公司的监管，今后赴美上市的中国企业必须进一步加强信息披露，并披露相关风险。

　　对此，上述分析师分析称，如今对中概股的监管态度逐渐清晰，港股与A股在法规以及规模上相继得到完善，未来或将会有多只中概股从美股退市，然后回归国内的股票市场。

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　　逃离美股是唯一方法？

　　不过早在华尔街的投资者们采取行动之前，中概股们就透露出撤离的信号。

　　据Wind数据显示，截至2021年7月30日，选择从美股退市并完成摘牌的企业有26家，较去年同期的11家，增幅1.3倍，约等同于2020年全年从美股摘牌退市企业总数。整个2020年，从美股退市并完成摘牌的企业有27家。

　　在中概股回归的大势所趋下，港股市场迎来了前所未有盛况。

　　根据Dealogic的数据显示，截至今年6月底，中国企业IPO融资活跃，赴美和赴港IPO融资金额从146亿美元上升到406亿美元，增幅为178%。其中，赴美IPO融资额仅有122亿美元，赴港IPO融资额攀升至284亿美元，是赴美IPO融资额的两倍。

　　国泰君安认为，在中概股生存环境压缩的背景下，港股作为上市条件更为灵活、运作效率更高的市场有望迎来中概股集中回归。

　　目前，小鹏已率先登陆港股，理想也仅差临门一脚，蔚来也已放出回归港股的风声。广发证券分析师对未来汽车日报分析称，今年新能源车股市遇冷，叠加美国对中概股的限制，“蔚小理”在美股的股价高光期已过，很难再有新的突破。

　　除了在资本市场难以取得突破性进展，也有业内人士认为，在如今的数字时代，数据是国家的重要核心资产，其安全性不言而喻。而作为智能汽车企业，蔚来、理想和小鹏均面临着潜在的数据安全问题。日后随着交付量的逐年增多，其潜在的数据安全隐患也在不断生长。

　　这或许给“蔚小理”集中退出美股埋下了伏笔。

　　不过在回归的选择上，新造车也分为两个路线。上市一年不满足第二次上市标准的小鹏汽车与理想汽车，选择监管更为严格的“双重上市”，受双重监管，同时，这类股票无法跨市场流通。而已经在美股上市三年的蔚来，则选择了“二次上市”的模式，作为第二个上市地点，港交所会采取相对宽松的审核标准，甚至会给予部分规则的豁免权。

　　对于新造车来说，为了确保持续且稳定的融资能力，各家也都需要讲出新的故事。“短期情况下来看，蔚来在港股二次上市后，有望利好美股股价，产生协同效应。”广发证券分析师表示。