9成出货靠出口 被金融业务拖累 奥马冰箱是不是“价值洼地”？

　　日前，奥马电器发布了2021年半年度报告。报告显示，2021年上半年，奥马电器实现营收达48.06亿元，同比增长33.99%，实现归母净利润达7811.61万元，同比增长42.86%。

　　钉科技注意到，奥马电器的核心业务是奥马冰箱。从这个数据来看，应该说奥马冰箱在2021年上半年还是取得了不错的成绩。具体来看，2021年上半年，奥马冰箱实现营收48.1亿元，同比增长34%，归属上市公司净利润达2.27亿元，同比增长22%。

　　从业绩数据来看，奥马冰箱的营收、利润表现都比奥马电器要好，这又是为什么呢?钉科技注意到，原因就在于奥马电器还有一项业务拖累了公司整体业绩表现。

　　这项业务就是金融科技业务。钉科技注意到，2021年上半年，奥马电器金融科技板块实现营业收入0万元，归属上市公司净亏损达1.49亿元，经营活动产生的现金净流量净额为-9.31亿元，主要系该业务板块的保理应收款增加所致。

　　正是因为金融科技板块的严重拖累，造成了奥马电器营收、利润和现金流都受到了影响。比如，报告期内经营活动产生的现金流量净额为-5.46亿元，归属于上市公司股东的净资产22.4亿元。

　　基于上述情况，奥马电器接下来的一个重要工作就是剥离金融科技业务。但奥马电器也承认，金融科技清算处置是公司目前面临的一大风险。如何处置以及为剥离这项业务要付出多大的成本，目前还是未知数。

　　另外，钉科技认为，奥马电器的优质资产奥马冰箱，虽然整体表现不错，但也仍需要补齐短板。钉科技注意到，在报告期内，奥马冰箱实现冰箱出货量568.05万台，同比增长14.90%，其中出口冰箱517.66万台，位居行业第一，同比增长15.80%。

　　也就是说，目前奥马冰箱的9成出货依赖出口市场，国内市场出货占比不到10%。从营收和出货量的数据可以大致推测出奥马冰箱的出货均价在845元左右，应该说主要覆盖的还是低端市场，利润空间不大。

　　因此，整体来看，奥马冰箱未来还是需要在保持出口市场优势的同时，加强国内市场的建设，同时还要加快产品结构优化，努力向中高端市场突破，在扩大规模的同时注重提升盈利能力。

　　目前，TCL家电已经控股了奥马电器，相信在TCL家电的带领下，剥离金融科技业务和做强奥马冰箱是可以期待的事情。如此，当下仍不完美的奥马冰箱，对于TCL家电来说，就是一个“价值洼地”。