以寺库为例 看奢侈品电商的创业路艰

　　奢侈品垂类电商的机会不多了！

　　来源:紫金商业评论(ID:Zijin-BusinessReview)

　　作者:薛文斌  | 编辑:吕馨蓓

　　1月5日，据天眼查显示，北京寺库商贸有限公司新增破产审查案件，申请人为柴晨旭，经办法院为北京市第一中级人民法院。

　　不仅如此，风险信息还显示，寺库商贸关联上百条法律诉讼，案由多为网络购物合同纠纷。另外根据黑猫投诉平台显示，寺库投诉量高达1612条，已回复1128条，已完成35条。其中矛盾主要集中在货品不发货、不退款。

　　除了对消费者购买的商品不发货不退款的纠纷，该公司已累计被冻结1.53亿所持股权，股权被执行的企业包括上海寺库电子商务有限公司、北京库银金控科技有限公司、北京奢者文化传播有限公司等。

　　依据国内知名网络消费纠纷调解平台“电诉宝”2021年12月受理的全国125家互联网消费平台纠纷案例大数据分析：2021年上半年“寺库”共获得17次消费评级，其中16次获“谨慎下单”评级;1次获“不建议下单”评级，2021年整体消费评级为“谨慎下单”。

　　对此，寺库方面回应表示，已发现网上发布“寺库集团被申请破产”的相关新闻，经核实不存在以上情况，公司将保留追责的权利。这其实让该事件显得更加扑朔迷离，但寺库也没有提供更多可供外界引用的信息。

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　　寺库财报关键数据一直下滑

　　资料显示，寺库集团旗下设有寺库商业、寺库金融、寺库智能和寺库社群四大核心板块，其中寺库商业板块，拥有箱包、腕表、服饰、高端旅行、珍馐、享乐、艺术品、中国精品、豪车、私人飞机等数十品类与来自全球超过30万件的精品，与超过3000个高端品牌合作。

　　而寺库此前的融资情况一直不错，2010年寺库获得IDG投资的1000万美元A轮，此后IDG曾连续3轮投资他们，BAI贝塔斯曼亚洲投资基金，银泰资本、华人文化产业基金、平安创投等知名基金也纷纷入局。寺库最近一次获得投资是在2020年6月，趣店拿出1亿美元买下了寺库28.9%的股份，成为这家公司的第一大股东。

　　从财报数据上看，在2020年第三季度后寺库就陷入了亏损。此后，久久未发布2020年第四季度财报以及2021年第一季度财报，并因此收到了纳斯达克的警示函。2021年11月9日，寺库终于发布了2020年度的财报，财报显示，寺库2020年营收为60.2亿元，同比下降12%。净亏损为7186万元，由盈转亏。

　　2021年上半年寺库的关键数据进一步下滑，寺库GMV、订单总数、活跃用户、营收等关键数据都呈下滑趋势，同时亏损进一步扩大。

　　2021年上半年，寺库GMV达人民币50.28亿元，同比下滑17.7%。上半年订单总数为144.01万，同比下滑17.8%。上半年的活跃客户数量为56.89万，同比下滑13.6%。上半年的总收入为15.256亿元，同比下滑34%。

　　2021年12月31日，寺库发布其未经审计的截至2021年6月30日的上半年财务报告显示，2021年上半年总营收为15.256亿元，去年同期为23.115亿元，同比下滑近35%;净亏损3983万元，去年同期为3660万元，同比增长近9%。

　　公开信息显示，2017年9月22日，寺库以每股13美元发行850万股美国存托股票(ADS)，共融资1.1亿美元。IPO首日，寺库便跌破了发行价。2017年9月22日，寺库的开盘价为12.1美元/股，收报10.0美元/股，较其发行价跌23.08%。截至2021年8月16日美股收盘，寺库的股价仅为1.78美元/股，目前寺库的股价仅为0.445美元。

　　业绩及股价承压之下，2021年初，寺库创始人李日学曾经试图将寺库私有化，但至今都没有下文。同年7月曾曝出李日学在寺库成立13周年之际，表示计划要在全国开300家新零售门店，至今也没有新的消息放出。

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　　奢侈品电商，创业路艰难

　　寺库生于2009年，它的成长伴随着中国奢侈品消费发展最快的十年。但寺库似乎并没有把握好这波红利。2018年，寺库进行了一次品牌升级，从纯粹的奢侈品电商转变成了同时经营水果、鸡尾酒、旅游等商品的精品生活方式平台。寄希望于多元化给寺库带来新的变化。

　　但奢侈品电商垂类赛道，却已经出现巨头身影，挤压着其他玩家的生存空间，当然也包括寺库。2015年7月，阿里宣布斥资1亿美金收购魅力惠，两年后又将天猫奢品上线;2017年，京东也开始落子，推出TOPLIFE平台;2020年，腾讯入局奢侈品赛道，投资电商平台Farfetch。

　　作为垂直类电商，“寺库们”在流量和渠道上无法与头部综合类电商抗衡，新兴玩家的涌入也挤压着它们的生存空间，奢侈品电商艰难求生。实际上从2018年至今，已有多家奢侈品电商平台先后倒闭，其中知名的有尊享网、尚品网，2020年，走秀网也没能坚持住，宣布暂停运营。

　　自2021年以来，关于寺库资金链断裂、拖欠货款和工资的消息不时出现。据称，寺库从2019年上半年开始对供应商延长货款结算，在去年年初更是大面积拖欠货款。

　　为缓解债务危机，寺库想出“金融结算”的方式，即商家货款以金融贷款形式给到供应商，再由寺库向金融机构还款。有供应商表示，寺库并没有及时偿还贷款，导致自己还要承担逾期利息。而公司内部，自2020年3月起，便有消息称寺库开始降薪裁员，更出现发不出工资的情况。

　　业内人士表示，寺库奢侈品的定位使奢侈品垂直电商品类受限，因此商品不够丰富，缺乏流量支持。另外，当前消费者能够买到奢侈品的渠道越来越多，寺库对用户的吸引力逐渐下降。寺库的客户群本就小众，受众天花板低。另外奢侈品复购率低，消费者拥有众多可替代选择，如直播带货、官方旗舰店等，寺库的用户粘性并不强。

　　网经社电子商务中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示，近年来阿里、京东等巨头发力奢侈品市场，加上奢侈品品牌方也加速在中国的数字化进程，对于奢侈品电商如寺库等来说是强大的冲击，众多玩家分羹奢侈品市场也削弱了寺库的优势。

　　业内人士认为，中国的奢侈品市场不如欧美成熟，鉴定体系也不完善，加上小商家众多，寄卖时需要鉴定，退货后仍需要鉴定，整个流通过程非常繁琐。而对于奢侈品垂类电商而言，这样的“基础设施”，显然不是依靠单一力量就能够完成的。

　　奢侈品电商创业之路艰难，成功的概率越来越低，寺库翻盘的可能性有多大，仍有待后续观察。