透过三季报 看集成灶行业的竞争格局和发展动向

　　近日，集成灶4家上市公司相继发布了第三季度财报。不论是前三季度还是第三季度，这4家企业营收和净利润均实现了不同程度的增长。

　　从营收来看，火星人再度以15.98亿元营收实现了对浙江美大15.34亿元的赶超。按目前的增速、发展态势来看，这两家企业有望在今年年底突破20亿大关。

　　另外两家上市企业亿田和帅丰，则将冲刺10亿元营收规模。其中，亿田前三季度营业收入为8.09亿元，同比增长68.61%，帅丰前三季度实现营收约为6.87亿元，同比增长46.44%。

　　从净利润来看，火星人前三季度净利润为2.73亿元，同比增长75.68%，增速再次领跑行业。不过，这一数值距离浙江美大4.51亿元的净利润仍有不少差距。

　　亿田、帅丰这两家，净利润增速同样保持了高速增长。根据三季报显示，亿田前三季度净利润为1.56亿元，同比增长62.80%，帅丰前三季度净利润为1.84亿元，同比增长47.42%。其中，亿田Q3净利润增速最快，同比增长达到63.23%。

　　总体来看，上市公司业绩优于市场整体，行业龙头在市场竞争中的优势愈加凸显。与此同时，

　　透过三季报，我们也看到了行业的一些新动向和新趋势。

　　趋势一：推高卖新，产品结构持续优化

　　今年以来，铜、铁、铝、不锈钢、锌合金、玻璃等原材料大幅度涨价，给集成灶行业带来了前所未有的压力。为了消化原材料价格上涨压力，通过推高卖新来实现产品结构优化，成为了行业共识。

　　进入2021年以来，集成灶4大上市企业纷纷在产品研发上发力。今年9月，美大发布了《中国变频集成灶白皮书》，引领集成灶进入了变频时代;报告期内，火星人共推出47款新品及若干性能升级产品，推动营收持续高增长;亿田推出“高端定制厨房”和“智能烹饪管家”S9两大新品类，并发布发布蒸烤独立白皮书;帅丰在年初发布了X1双子星和S65鲜行者两款重磅新品之后，10月20日，又发布了天猫新品T6双子星蒸烤一体pro集成灶。

　　值得一提的是，尽管集成灶上市企业在过去的大半年中都有推新产品的举措，并希望通过推新品的方式，促进产品均价提升。但是，产品均价的提升并没有完全抵消原材料成本上市带来的压力，这一点从4家企业的毛利率变化中可见一斑。

　　火星人2020年前三季度的毛利率是50.49%，2021年前三季度下降到47.52%，剔除电商物流运费的影响，原材料上涨影响毛利下滑1.5个百分点;帅丰的毛利率下滑最严重，前三季度同比下滑了2.75个百分点。而美大2021年前三季度的毛利率为52.05%，同比去年上升了0.62个百分点，维持了较好的盈利能力;亿田前三季度毛利率同比提升0.99个百分点，主要受益于产品结构优化。

　　趋势二：营销创新，加深品牌在年轻消费者心中的认知

　　面对竞争日益激烈的市场环境，以及年轻一代消费者，除了在产品方面不断推陈出新，在营销方面不断解锁新玩法，无疑成为各大品牌争夺市场的又一利器。

　　今年6月，美大集成灶与顶流IP《唐宫夜宴》深度合作，通过将中国美厨房与中国传统文化精髓相结合的方式，将IP文化与品牌文化进行融合，让消费者潜移默化地感受到了美大所打造的中国美厨房的精髓。

　　火星人则通过赞助《向往的生活》，实现对年轻用户群体的深度圈粉。在与《向往的生活》合作中，火星人携手代言人黄磊，以大师级蒸烤一体机为蘑菇屋打造向往的生活，通过综艺节目中产品生活化、情景化的呈现方式，拓宽用户对品牌的认知。

　　今年以来，亿田也在持续推动营销方面的多元化创新，一方面，在央视、高铁等主流传统媒体平台上投放广告，另一方面，也灵活利用新兴媒体(如百度、今日头条、抖音等)进行宣传，此外，在小红书等种草平台上精准营销，吸引更多年轻人的关注。

　　帅丰第三季度在品宣层面开启刷屏模式，成为行业第一家签约大国品牌的集成灶企业，邀请明星网红举办各地门店落地活动，增加品牌声量。

　　趋势三：深化多元化渠道布局，打开新增长空间

　　在集成灶上市公司发布的三季报中，在提及关于报告期内营收同比增长的原因时，笔者注意到，多元化的销售渠道，被多家公司列为业绩增长的一大关键因素。

　　今年以来，美大实施多元化渠道战略，在巩固线下专卖店主流渠道的基础上，公司积极推进对电商、KA、工程、家装整装、社区等新兴渠道的布局和拓展。

　　火星人也在着力推动着渠道融合，双轮驱动。不仅保持着线上渠道行业领先的优势，同时推进线下渠道布局，大力推进经销门店在全国范围内的铺设。此外，更是积极拓展KA渠道、工程渠道、整装渠道、下沉渠道等新兴渠道。

　　亿田今年同样将渠道布局作为重点改革方向，线上方面，亿田智能引进了业内电商运营专家，对于电商渠道进行全面的升级。线下方面，亿田在工程、家装、电商、新零售、建材、KA等多渠道进行全面发展。

　　帅丰则以线下专卖店为核心基础，线上线下协同发展。线下方面，推动“标杆俱乐部计划”，树立大商，提升小商，稳步发展，同时积极推进多元化渠道布局，与红星美凯龙、居然之家达成战略合作协议。线上方面，参与京东“星火计划”，成立杭州电商中心，快速引进人才，积极抢占线上份额。

　　从三季报中，可以预见的是，集成灶行业未来仍有很大发展空间，长期向好的发展大势不可阻挡。与此同时，行业发展也不可避免地受到来自经济不稳定、原材料价格上涨、疫情反复、双限双控等一系列外部因素的制约和挑战。但不确定的外部环境恰是竞争的风水岭，未来资源或加速向头部企业集中，行业马太效应更为凸显。