新造车三兄弟向钱看

　　新造车的资本军备赛已悄然打响。

　　继理想、小鹏之后，蔚来官方也宣布了募资的消息。美国东部时间 12 月 10 日，蔚来汽车宣布，计划公开发行 6000 万股美国存托股份(ADS)，其中每 ADS 代表一股 A 类普通股。

　　蔚来称，承销商拥有 30 天的选择权，可购买总计不超过 900 万股额外的 ADS。大摩和中金香港将担任本次发行的承销商。在本次发行所筹款项约 60% 将用于新产品与下一代自动驾驶技术的研发；约 30% 用于销售、服务网络扩张与市场渗透；剩余约 10% 用于一般企业用途。

　　10 天前，同样在美股上市的理想和小鹏曾相继发布募资消息，不过，这两家新造车所发行的 ADS 数量均少于蔚来汽车。

　　12 月 2 日，理想汽车发布公告，拟增发 4700 万份 ADS，净筹资额约为 16.020 亿美元，如果承销商行使超额配售选择权，将筹资约 18.405 亿美元。

　　12 月 9 日，小鹏汽车宣布增发 4800 万美国股票的定价存托股票，定价 45 美元 /ADS，拟募资 21.6 亿美元，扣除承销折扣、佣金和应付的其他发行费用之前，此次发行的总收益约为 22 亿美元。

　　理想表示，约 30% 的募资将用于新一代电动汽车技术的研发，包括高压平台、高充放电率电池和超快充电;约 20% 用于下一代 BEV 平台和未来车型的研发;约 20% 用于自动驾驶技术和解决方案的研发;余额用于公司一般用途。

　　小鹏的募资用途与蔚来、理想相似。官方信息显示，所募资金主要用于 4 个领域。其中 30% 将用于研究和开发智能电动汽车以及软件、硬件和数据技术;另 30% 用于销售和市场推广、服务渠道的拓展、超级充电网络的构建，以及拓展国际市场;还有 20% 将用于智能电动汽车核心技术的潜在投资;余下的 20% 将用于公司一般用途。

　　可以看到，" 新造车三剑客 " 不约而同将募集资金的 50% 以上投入到技术研发领域，包括自动驾驶技术和解决方案(蔚来、理想)，高压平台、高充放电率电池和超快充电(理想)，数据技术等。

　　比拼技术，尤其是自动驾驶技术，或许是下一阶段 " 新造车三兄弟 " 之间拉开差距的关键点。

　　今年三季度以来，三家头部造车新势力的毛利率集体转正，告别了 " 卖一辆亏一辆 " 的窘境。

　　三季报显示，蔚来综合毛利率成功实现了两位数增长，达 12.9%，比去年 Q4 财报预计的时间提前了一个季度。理想的综合毛利率在三兄弟中位列首位，达 19.8%，向特斯拉 25% 的毛利率逼近。小鹏毛利率也成功转正，达 4.6%。

　　未来汽车日报制图

　　随着毛利率转正，三家新造车的资金也不再捉襟见肘。

　　第三季度财报显示，截至 2020 年三季度末，蔚来的现金流储备为 222 亿元，小鹏和理想的现金流储备分别为 199.98 亿元和 189.16 亿元。

　　现金储备不相上下，销量比拼也日渐胶着。

　　官方数据显示，今年 11 月，蔚来交付量达 5291 辆，位列新造车第一梯队第一。理想、小鹏分列第二、第三，且二者交付量差距很小，理想交付量为 4646 辆，小鹏交付量为 4224 辆，两者仅相差 422 辆。今年前 11 个月，蔚来、理想、小鹏的交付量分别为 36721 辆、26498 辆和 21341 辆。

　　眼看着差距缩小，新造车三强都在寻找新的增长点。自动驾驶成为未来发展的重点。

　　" 最近，蔚来增加了数据和算法团队的人数 "，蔚来创始人李斌在三季度财报电话会议中透露。今年 8 月，蔚来将自动驾驶公司 Momenta 原研发总监任少卿收入麾下。11 月，前 OPPO 硬件总监、小米芯片和前瞻研究部门总经理白剑加盟蔚来，担任硬件 VP，直接向李斌汇报。

　　8 月 31 日，蔚来曾宣布新一轮增发计划，总融资额超 17 亿美元，所募集资金部分用于自动驾驶技术的研发。今年 9 月，蔚来推出了基于高精度地图的 NOP 领航辅助系统。

　　李斌还透露，在今年 NIO Day 蔚来将发布基于第二代自动驾驶技术平台 NT 2.0 打造的轿车。

　　理想则表示，目前，已经将自有软件算法集成到 Nvidia 平台进行道路测试。到 2021 年上半年，理想的自动驾驶团队规模将扩大 3 倍。2022 年，理想将推出全新的车辆架构，可以实现 ECU、硬件传感器升级，以此逐步实现 L4 级自动驾驶。

　　小鹏 P7 已搭载了英伟达 Xavier 自动驾驶芯片，并且配备了丰富的感知硬件。在 2020 广州车展上，小鹏宣布，将从 2021 年生产的量产车型开始升级自动驾驶软件和硬件系统，并采用激光雷达技术提高性能。